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出品:南都泛娱乐课题组采写:南都记者蔡辉实习生徐一君陈培均免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

概念的具体算法不重要,重要的是结果。其他上市的4家保险公司,中国人寿的P/EV是1.0倍,中国平安是1.1倍,中国太保是0.8倍,新华保险是0.8倍,而中国人保P/EV是2.5倍,说句“贵了”也是公允。一件LV的皮包可以卖到上万,一件地摊的皮包仅几十元,但中国人保和中国平安,谁是LV,谁是地摊,几家公司产品之间或许存在差异性,但无法回避,即使在监管机构的文件中,也数次诟病行业的同质化太严重,既然同质,那价格也应在一条水平线上。

企业是市场经济能够确立的基石和主体,企业家则成就了企业。纪念改革开放40周年之际,这些站在时代潮头的企业家们,为我们的读者铺开过去40年波澜壮阔的时代画卷。铭记历史,是为了更好地走向未来。我们希望这个系列访谈成为一个幻灯:在中国经济社会成长和发展的历史画卷上,投射出光彩夺目的片子,告诉社会,这些造福中国的奋斗者们,他们如何开始、走过怎样一条光荣的荆棘路;而在今天这样一个新时代,他们又如何思考未来中国和企业家承担的责任和使命。

因此,调整前的美股上涨主要靠的是企业盈利的改善及对其可持续性的预期。而这一点主要靠的是两大因素:1)美国经济内生的复苏力量,ISM统计下的制造业PMI指数和中小企业乐观指数在2018年均创下了近七年来的新高;2)特朗普扩张性的财政政策可持续,尤其是税改,一方面直接降低了企业的费用支出,直接对盈利构成利好;另一方面刺激了企业生产投资扩张,为国内经济的复苏再添活力,进而对盈利形成反馈。

在这种利率上行的预期与兑现下,美股所遭受的压力在累积:1)以十年美债收益率为代表的无风险利率上行将带来美股估值的下跌。在市场热议美股估值偏高甚至存在泡沫的背景下,这种估值下跌效应对美股的冲击可能会被进一步放大;2)随着美债利率的上行,企业的融资成本、居民消费与买房加杠杆的成本也在不断上涨,对经济的负反馈效应在累积,对企业盈利的负面影响也在不断加大;

有分析认为,美军在叙利亚轰炸所使用的弹药,可能有两种情况。一是俄军可能认错了弹药种类,将美军的MK-77型凝固汽油弹错认为白磷燃烧弹。MK-77型凝固汽油弹是一种非制导的航空炸弹,重量为310公斤,弹体内装有230公斤的凝固汽油聚苯乙烯的胶状物燃烧剂。美军在越南战争期间曾大量使用凝固汽油弹,在近十几年,美国在伊拉克和阿富汗战场上都大量使用这种凝固汽油燃烧弹。美军在2004年11月的费卢杰之战中,曾使用过MK-77型凝固汽油弹攻击了城市里的坚固目标,当时就有很多媒体错认弹药,指责美军滥用白磷弹。

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